Çarşamba günü Deutsche Bank, Manchester United (NYSE:MANU) için görünümünü değiştirerek futbol kulübünün fiyat hedefini 20,30 $’dan 16 $’a düşürdü ve hisseler üzerindeki Tut notunu korudu. Bankanın analisti, Manchester United’ın son performansında, sağlam ikinci çeyrek sonuçları ve gelir ve Ebitda beklentilerinin yeniden teyit edilmesi de dahil olmak üzere, başarıların ve zorlukların bir karışımını gösterdi.
Şampiyonlar Ligi’ne katılımları sayesinde rekor gelir elde etmelerine rağmen, takımın yarışmadan erken elenmesi ve genel olarak hayal kırıklığı yaratan saha içi performansı endişe kaynağı olarak kaydedildi.
Kulüp şu anda, Temmuz ayında göreve başlayacak yeni CEO ve oyunculara daha fazla yatırım yapılmasını gerektirebilecek potansiyel bir yönetim değişikliği söylentileri ile bir belirsizlik döneminden geçiyor. Bu faktörlere Finansal Fair Play kısıtlamaları da ekleniyor.
Dahası, Sir Jim Ratcliffe’in Ineos’unun stratejik yatırımcı olarak devreye girmesi Manchester United’da önemli değişiklikler yapılması ihtimalini doğurdu. Ineos, Old Trafford stadyumu ve yerel bölge için geliştirme fırsatlarını araştırmak üzere, kısmen kamu/özel sektör ortaklıklarıyla desteklenen, önümüzdeki üç ila beş yıl içinde 1 milyar ila 2 milyar sterlinlik bir yatırımı içerebilecek bir görev gücü oluşturdu.
Mali açıdan Manchester United’ın yılın ikinci yarısında daha zorlu bir dönem geçirmesi bekleniyor, zira Şampiyonlar Ligi seviyesinde bir gelir elde edemeden maaşlar ödenecek. Kulübün Premier Lig’deki son durumu da kârını etkileyebilir; ligdeki her bir ek pozisyon 2,2 milyon sterlinden fazla para ödülü anlamına geliyor. Halihazırda altıncı sırada yer alan kulübün bu durumu, mali sonuçlarına bir öngörülemezlik unsuru ekliyor.
Deutsche Bank tahminlerini revize etti ve 24 yıllık Ebitda tahmini 641,5 milyon £’dan 638,9 milyon £’a düştü. Hedef fiyattaki ayarlama, Ineos’un Manchester United’ın B hisselerinin %25’ini her biri 33 dolardan satın aldığı ihale teklifinin tamamlanmasını yansıtıyor. Yeni hedef fiyat, diğer Avrupa kulüplerinin değerlemesinin üzerinde olan ancak Manchester United’ın küresel marka varlığı tarafından haklı çıkarılan 3,6x FY24E EV / Satış oranı anlamına geliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
